Dazi Usa colpiscono Volkswagen: tagliate le stime 2025 dopo un semestre da €1,3 miliardi di perdite

Il colosso tedesco dell’auto riduce le previsioni di margine operativo e utili annuali dopo l’impatto dei dazi imposti dagli Stati Uniti: penalizzate vendite, ricavi e liquidità

Volkswagen accusa il colpo dei dazi statunitensi, con un impatto stimato di circa 1,3 miliardi di euro sul primo semestre 2025. Il gruppo automobilistico tedesco ha annunciato un drastico taglio alle stime annuali, rivedendo al ribasso margini operativi, ricavi e flussi di cassa.

Profitti in calo e guidance rivista

Il bilancio semestrale di Volkswagen rivela un forte deterioramento dei principali indicatori economici:

• Utile operativo: 6,7 miliardi di euro, in calo del 33% rispetto allo stesso periodo del 2024

• Utile netto: 4,47 miliardi di euro, in discesa del 38,5% anno su anno

• Margine operativo sulle vendite: sceso dal 6,3% al 4,2%, con un dato depurato dagli oneri straordinari fermo al 5,6%

• Ricavi: stabili intorno ai 158 miliardi di euro

• Consegne globali: in lieve crescita (+0,5–1,5%), ma in netto calo negli Stati Uniti (–10–16%)

Il dato più significativo riguarda il crollo della marginalità, colpita in pieno dall’effetto combinato delle tariffe doganali e da un contesto competitivo più rigido.

Il peso dei dazi americani

Il cuore della crisi è rappresentato dai dazi imposti dagli Stati Uniti, entrati in vigore ad aprile 2025. Le nuove tariffe, pari al 27,5% sull’importazione di veicoli e componentistica europea, hanno generato un impatto diretto da 1,3 miliardi di euro sui conti di Wolfsburg.

I dazi hanno avuto riflessi immediati:

• Aumento dei prezzi per i consumatori americani, con effetti negativi sulla domanda

• Contrazione delle vendite Volkswagen negli Stati Uniti, uno dei principali mercati esteri del gruppo

• Costi logistici e industriali aumentati, con ricadute a cascata su tutto il comparto produttivo

• Penalizzazione anche per marchi del gruppo come Audi, Porsche e Skoda

Le nuove previsioni per il 2025

Alla luce di queste criticità, Volkswagen ha ufficialmente aggiornato la guidance finanziaria per l’anno in corso:

L’ipotesi che i dazi Usa restino in vigore per tutto il secondo semestre è considerata nel peggiore scenario: una loro riduzione al 10% potrebbe migliorare parzialmente i risultati, ma non compenserebbe del tutto le perdite già subite.

Strategia: tra ristrutturazione e dialogo diplomatico

Il CEO Oliver Blume ha definito il 2025 come un “anno ponte di trasformazione”, annunciando una strategia articolata su due assi:

1. Ristrutturazione interna con tagli ai costi e snellimento dell’organico: confermati oltre 35.000 esuberi globali entro il 2030, soprattutto nelle aree legate alla motorizzazione termica

2. Proposta di accordo bilaterale con gli Usa, con l’obiettivo di ottenere agevolazioni doganali in cambio di nuovi investimenti. Si valuta ad esempio l’apertura di un impianto produttivo Audi sul suolo statunitense

Blume ha inoltre ribadito la volontà di rafforzare la presenza nel mercato americano, anche tramite partnership locali e produzione elettrica decentrata, strategia già in fase avanzata con il progetto PowerCo per le batterie.

L’impatto sul titolo e sul settore auto

Il titolo Volkswagen ha reagito con volatilità: dopo un’iniziale flessione del 4,6%, le azioni hanno parzialmente recuperato in chiusura. Il mercato ha premiato la trasparenza del gruppo, pur valutando con cautela le incertezze geopolitiche legate al commercio internazionale.

L’intero comparto automobilistico europeo è sotto pressione. Oltre a Volkswagen, anche Stellantis e Volvo hanno segnalato ricadute negative dai dazi americani. La situazione si inserisce in un quadro già complesso:

• Crescita aggressiva dei marchi cinesi, anche in Europa

• Transizione obbligata verso l’elettrico con elevati costi d’investimento

• Normative ambientali europee sempre più stringenti

• Rallentamento generale della domanda globale

Gli scenari futuri

L’evoluzione dello scontro commerciale tra Stati Uniti ed Unione Europea sarà determinante per il secondo semestre 2025. In particolare, si attende l’esito del vertice transatlantico previsto per inizio agosto, che potrebbe portare a:

• Un alleggerimento temporaneo delle tariffe, magari modellato su accordi simili a quelli già in essere con il Giappone

• La definizione di quote agevolate per alcuni produttori europei con stabilimenti localizzati negli USA

• Maggiori garanzie per gli investimenti green in territorio americano

Volkswagen si dice pronta a negoziare ma, nel frattempo, prosegue con un piano di consolidamento e razionalizzazione per affrontare un 2025 in cui ogni margine dovrà essere conquistato con fatica.